导语：美国沃顿商学院旗下电子杂志《沃顿知识在线》周三刊登题为《联想大胆下注：独自坚守的硬件巨头》(Lenovo’s Bid to Become the Last Hardware Giant Standing)的评论文章称，在硬件业务的利润率逐渐降低，供应链效率提升的空间日渐萎缩的当下，联想却逆势展开收购。虽然这看似冒险之举，但却符合该公司的整体战略，只是在具体落实的过程中，仍然需要克服一些挑战。
以下为文章全文：
正当众多科技巨头争相甩卖硬件业务之时，但联想却逆势展开收购。1月末和2月初的两周时间内，IBM(185.17, -0.10, -0.05%)、谷歌(1215.65, -3.56, -0.29%)和索尼(17.55, 0.03, 0.17%)先后因为成本问题卖掉了部分硬件业务，希望逃离这个利润微薄的领域，转而把精力放在利润更丰厚的市场。
然而，其中的两起交易——谷歌出售摩托罗拉移动(16.77, 0.28, 1.70%)和IBM出售低端服务器业务——的接盘方都是联想。很显然，联想对硬件业务寄予厚望，所以才大举押注这一领域。然而，由于联想以及惠普(29.88, 0.13, 0.44%)和思科(21.8, -0.12, -0.55%)等硬件公司的业绩增长乏力，所以很多人都担心，这一领域或许已经失去投资价值。
联想1月23日宣布，将斥资23亿美元收购IBM低端服务器业务。这两家公司之前也曾经开展过类似的交易：2005年，联想收购了IBM的PC业务，而根据市场研究公司Gartner和IDC的数据，联想去年已经取代惠普成为全球PC行业的新龙头。与此同时，联想还于1月29日宣布斥资29亿美元收购摩托罗拉移动。值得一提的是，谷歌2012年收购这项业务时的价格为125亿美元，不过，他们此后抛售了家用机顶盒业务，而在本次交易中仍将保留摩托罗拉移动的专利资产。
索尼也在2月6日宣布将VAIO品牌出售给日本投资公司Japan Industrial Partners，并将在2014年春季系列产品发布后终止PC的生产、研发和设计。索尼此轮硬件业务调整不仅限于PC，该公司还宣布将对电视业务展开重组，并裁员5000人。
在这一系列交易宣布后，联想已经明确确立了自己的独特定位。“对硬件市场加倍下注有些古怪。”沃顿管理学教授迈克尔·尤瑟姆(Michael Useem)说。但他也指出，联想在硬件成本效率方面处于行业领先地位。
不过，单凭这一点是否足以令联想在整个行业迅速脱离传统服务器和PC领域时，选择逆势而为？亚马逊(362.1, 1.97, 0.55%)AWS等云计算服务可以像公用服务一样，按照用户需求提供基础设施，从而免除了企业大规模采购硬件产品的需求，不必斥巨资建设自己的数据中心。得益于软硬件领域的共同创新，很多企业都可以从更少的硬件中榨取更强大的计算能力。而消费者和企业同样也在逐步放弃PC，转而通过平板电脑和智能手机来满足日常的计算需求。
去年第四季度，服务器、大型机和存储系统所在的IBM系统和技术部门营收同比下滑26%。惠普2月20日发布的第一财季硬件销售额同比增幅仅为4%，但该公司CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)表示，PC行业可能已经触底。思科2月12日公布的第二财季业绩显示，其核心交换机和路由器营收分别同比萎缩12%和11%。
沃顿专家认为，如果联想想要在其他企业纷纷失利的硬件领域获得成功，就必须通过高度集中的战略实现效率最大化，并对成本加以限制。硬件业务的关键在于规模，谷歌、IBM和索尼等多元化企业很难在供应链效率上比拼联想和三星。“硬件业务需要不同的能力，而且吸引力似乎并不大。”沃顿名誉退休管理学教授劳伦斯·贺比尼亚克(Lawrence Hrebiniak)说，“硬件的重点是低成本、设计、计算机辅助绘图和制造。相比而言，软件更有乐趣。”
但沃顿管理学教授赛卡特·乔胡瑞(Saikat Chaudhuri)表示，联想现在面临的挑战是整合两笔独立的收购，找出它们各自的缺点，并确定盈利方式。
“我明白联想的战略方向，但整合并非易事。服务器业务的整合可能比较容易，因为联想一直都在企业领域销售服务器和PC。”乔胡瑞指出，“具体到摩托罗拉的业务，联想则需要付出更多努力，并展开更多产品研发。谷歌在这方面无能为力。”
