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    作者:贾凯强

    巴菲特的犹豫:企业膨胀还是钱缩水了?

         [ 中关村在线 原创 ] 暂无评论

      膨胀的企业们

      尽管全球的经济形势开始趋向平稳,发展速度开始缓和,但这并不代表着科技圈会乖巧的低头。相反,这些年来科技圈的独角兽们一个接一个的跳出来,每有一个新行业就跳出一窝新巨头,而且这些巨头们很快就能把市值膨胀到让巴菲特畏惧,但他们真的值那么多钱吗?

      以未上市的最大黑马Uber为例,这家成立于2009年的企业,在短短的5年里就发展到了极致,甚至坊间一度传闻称其估值能够达到2000亿美元,在当时,这个数字甚至要超过腾讯。但很快随着全球竞争的加剧和理性的回归,Uber的市值迅速缩水,去年6月时,其估值只剩下了625亿。

    巴菲特的犹豫:企业膨胀还是钱缩水了?
    很多企业没有苹果的命,却有苹果的心

      可是问题在于,Uber的用户粘性有苹果的1/4吗?Uber的生态足够健全吗?即便是在巅峰时期的Uber也无法达到苹果1/4的水准,但估值却达到了。而且Uber并不是个例,不久之前的比特币炒作案例还历历在目,原本分文不值的虚拟货币瞬间炒作到2万美元一枚,现如今也回归了理性,这些迅速膨胀的互联网企业和产品都让投资者望而却步。

      当然,企业价值的迅速膨胀本身就离不开资本方的炒作,可是跟风的短期投资资本与收购这种长期持有型投资有着明显区别。而短期投资性的资本在企业膨胀时可以迅速得到丰厚的回馈,但长期型投资甚至是收购就要考虑到企业的前景与现如今的市值是否含有泡沫,只有泡沫扎破后依然能够保持增长力的企业才是优质的投资目标。

      现如今膨胀的企业求更胀,做生态,做用户,做市场,以达到规模的继续扩大。但是规模越大意味着遭遇到的考验越多,膨胀的气球一旦有一处被扎破,那很可能就意味着迅速的缩水,这无疑是投资者不愿意见到的情况,所以股神在2017年的犹豫的确是很聪明的举措。

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